air max classic bw baratas Comenzó a soplar el viento de frente

nike air max niños baratas Comenzó a soplar el viento de frente

Hace alg tiempo comenzaron a aparecer se que indicaban que la recuperaci de la econom de EEUU era una realidad. De hecho, los especialistas afirman que el pa del Norte abandon la recesi en la que estuvo sumido despu de la crisis financiera de 2008.

Parte de estas se hab sido advertidas por la Reserva Federal, que el a pasado anunci y concret tres correcciones a la suba en las tasas de los bonos, que son una referencia en todo el mundo. Pero, adem anunci para 2018 otras tres subas y a no concret ninguna.

Dado que los bonos de EEUU no s sirven como referencia sino que son el refugio seguro que buscan los inversores ante cualquier situaci compleja, la suba de tasas los convierte en activos cada vez m atractivos. En la medida que la suba de tasas avance, m capitales se retiran de los mercados emergentes y se refugian en activos seguros, como estos bonos.

Esta semana se produjo una ca muy importante en las acciones que cotizan en Wall Street, ya que en una sola jornada sufrieron una ca promedio del 10%. Se han ensayado muchas explicaciones, aunque convergen varias situaciones. En principio, el mercado ven acumulando ganancias del 50% y los analistas alertaban acerca del riesgo de una “burbuja” y ya los mercados saben los da que generan las explosiones de las mismas.

Por otra parte, el viernes anterior se hab conocido datos muy positivos de la econom que marcaban una tasa de crecimiento importante y una ca del desempleo. Todo esto producto de la pol tributaria de Trump, que gener una fuerte rebaja de impuestos lo que deja m recursos a los consumidores y, adem una fuerte devaluaci del d frente al resto de las monedas, que le daba un margen importante de competitividad.

Todos estos datos dieron a los inversores los elementos para pensar que la suba de tasas comenzar a acelerarse y algunos piensan que podr ser superior a lo esperado. Esto, y la necesidad de salir de un mercado recalentado, fue lo que impuls la inversi en bonos, cuya tasa de retorno lleg a 2,84, anticip a las decisiones de la Fed.

El dato es importante para Argentina porque el gobierno apost a una estrategia de disminuci gradual del d fiscal, financiada con deuda tomada en los mercados internacionales. Hasta ahora, con tasas bajas, el pa pudo colocar emisiones de deuda importantes, casi 70.000 millones de d a tasas relativamente bajas. Pero a partir de ahora el panorama ser m complejo.

El efecto sobre nuestra econom claro que el aumento de tasas y la suba del precio de los bonos complica seriamente la estrategia financiera del gobierno de Macri. Mientras tanto, el ministro Caputo hab anticipado una colocaci de bonos por 9.000 millones de d en los primeros d de enero.

Por otra parte, se est emitiendo letras en pesos en el mercado interno. De esta manera se contiene el exceso de liquidez y se evita que el Banco Central tenga que aumentar la cantidad de Lebac, aunque estas colocaciones son m cortas, a no m de un a de plazo. Ahora debutaron con una letra ajustable con una especie de cl gatillo que garantiza un 3,75% por sobre la inflaci es una se de que intenta competir con las Lebac y con expectativas de inflaci elevadas.

El riesgo cierto es que aumenten fuertemente las tasas. La suba de los bonos norteamericanos ya aument la tasa de riesgo pa a 400 puntos b Es decir, Argentina deber pagar 4 puntos m de tasa por sobre los rendimientos de dichos bonos. Si siguen creciendo, la tasa se acercar a 8 o 9 % anual y ya se torna peligroso tomar deuda en esos t con una econom que, a duras penas, crece un 2,5% anual.

Pero, adem el efecto de la suba de tasas puede impactar en una mayor devaluaci y en la consecuente aceleraci de la inflaci que el gobierno no puede domar porque no se anima a acelerar el ritmo de la rebaja del gasto y del d Porque la suba de tasas supone que el d sea m caro y bajen los precios de las materias primas.

Los tiempos cambiaron y el viento de frente se ve venir hace tiempo. No obstante el gobierno eligi el gradualismo, proceso que est saliendo mucho m caro que haberlo hecho en forma m acelerada. Los costos no son s econ o financieros sino tambi pol porque el problema central es la resistencia al cambio que tiene el propio equipo que acompa a Macri y por eso hay renuencia a bajar el gasto p La misma resistencia se aprecia en provincias y municipios.

Un a m complejo que lo esperado

El 2018 se presenta m complejo de lo que el mismo gobierno esperaba. Tras la lucha por la sanci de la reforma previsional y tributaria, se empantan con la reforma laboral. Es que los gremios vieron que el Gobierno hab quedado d y aprovecharon el momento. Si el Gobierno recupera fortaleza, los gremios se ponen menos combativos.

Lo cierto es que este panorama no permite avizorar fuerte ingreso de inversores. Las leyes laborales m el peso de la presi impositiva no facilitan la llegada de nuevos jugadores, pero el Gobierno no puede responder porque el esquema gradualista no le permite avanzar con cambios laborales ni con mayores rebajas de impuestos.

Esta ausencia de inversiones se sentir sin dudas, en el ritmo de crecimiento de la econom A falta de inversiones, s queda esperar alguna recuperaci del consumo o aprovechar la leve mejor de la econom de Brasil.

En el caso del consumo no habr que poner demasiadas expectativas en el primer semestre ya que los aumentos de tarifas est pegando en los presupuestos familiares pero a no se cierran la mayor de las paritarias (los estatales de Mendoza son una excepci Esto significa que los trabajadores est soportando estos aumentos junto con la mayor inflaci con salarios viejos. Probablemente en el segundo semestre pueda verse una mejor cuando la mayor cobre los nuevos salarios.

De mantenerse atrasada la paridad cambiaria, seguir los viajes de compras a Chile y esto perjudicar m al comercio local, especialmente en rubros como indumentaria y calzado, aunque hay varios m en el rubro textil.

Respecto de Brasil la duda es c afectar nuestra inflaci la posibilidad de aprovechar esta mejora en su econom En ese pa en enero, los precios bajaron 0,3% respecto de diciembre, mientras en nuestro caso tuvieron un fuerte aumento. Por ahora es m lo que compramos que lo que vendemos.

Respecto del d hay que esperar un escenario muy vol Las expectativas de inflaci ponen alertas mientras hay expectativas por la situaci internacional. Adem si el Tesoro sigue tomando deuda en pesos no alimentar el mercado del d y la demanda puede llevarlo a recuperar posiciones. A es aventurado, pero el escenario es muy vol y, como dijimos, el viento viene de frente.
air max classic bw baratas Comenzó a soplar el viento de frente

Nike Air Max

Nike Air Max escribió 1442 entradas

Navegación de la entrada